钱坛子券商发力科创债赋能科创企业发展

作为支持科技创新发展的重要融资工具，科技创新公司债券自2022年5月落地以来，已历经三年。在接受中国证券报记者采访的多位券商人士看来，科创债丰富了企业融资选择，为科创企业不同发展阶段提供了适配的融资支持。随着政策支持力度不断加大、市场需求增长以及行业生态体系的完善，科创债市场正迎来更广阔的发展前景，这也推动着证券行业为科创企业提供更优质的全生命周期金融服务钱坛子，助力科技创新领域发展。

为企业提供了更多融资工具选择

2022年5月20日，沪深交易所分别发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第4号——科技创新公司债券》和《深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第6号——科技创新公司债券》，标志着科创债正式落地。在接受采访的券商人士看来，科创债拓宽了科创企业的融资渠道，降低了科创企业的融资成本，提升了资金使用灵活度。

“科创债的出现为科创企业提供了一种新的债券融资渠道，丰富了企业融资工具的选择，有助于其在不同发展阶段，根据自身情况选择最合适的融资工具。”国泰海通债券业务人士对记者表示，科创债募集资金的使用较为灵活，可以通过研发投入、项目建设、并购、运营及权益出资等多种方式投向科创领域，还允许用于置换前期投资，能够让企业根据自身发展战略和实际需求，将资金精准投入到最需要的地方。

相较于股权融资，申万宏源证券相关负责人认为，科创债资金用途灵活，可助力企业突破技术瓶颈。此外，政策贴息、政府增信等配套措施可进一步降低融资成本，叠加市场化信息披露机制，能推动企业规范治理，并提升企业信用资质，赋能硬科技产业升级。

国联民生相关负责人表示，科创债凭借中长期低成本资金供给与多元化融资渠道，可直接助力科技企业加大研发投入、推进项目落地及实施并购重组。同时，债券市场“科技板”通过定制化制度设计（如匹配股权基金退出周期的条款、风险共担机制等），可进一步降低企业发行成本，引导债券资金更加高效、便捷、低成本投向科技创新领域，为科创企业发展注入强劲动能。

行业生态体系进一步完善钱坛子

政策支持力度还在不断加大。5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，对支持科创债发行提出多项举措。

针对上述政策，国泰海通上述债券业务人士表示，优质科创债纳入基准做市品种、研究推出科创债ETF、优化科创债做市交易机制安排、减免科创债交易结算相关费用等举措，将有效提升市场流动性，吸引更多投资者参与科创债市场。

从市场需求看，国联民生上述相关负责人认为，未来一段时间，科创债市场的发行规模和净融资将持续扩容，投资者需求也会加速释放。各类金融机构、资管机构和社会保障基金、企业年金、保险资金、养老金等可投资科创债的机构将逐步入场，叠加银行理财、券商资管也将推出科创主题产品，投资者范围从传统机构拓展至多元资金池，推动市场流动性与配置规模双增长。

在国泰海通上述债券业务人士看来，行业生态体系将进一步完善。政策允许符合条件的科创企业参照适用知名成熟发行人制度，将大幅缩短科创债审核注册时限，为科创企业提供了更加便捷、高效的融资服务；支持符合条件的科创债发行人适用简明信息披露安排，有助于降低企业信息披露成本，促进市场健康发展。

在证券公司本身发展方面，申万宏源证券上述相关负责人认为，政策红利有望转化为业务增量，市场承销规模扩容，公司能够更好运用长期积累的客户和区域资源，扩大科技金融服务覆盖面，挖掘更多匹配科创债发行条件的发行主体，提供专业的债券承销服务，引导资金流向科技创新领域，助力相关业务增长和新质生产力发展。同时，业务服务模式也面临迭代，将从单一债券承销模式向“承销+做市+研究”全链条服务模式升级。

提供全生命周期金融服务

作为服务国家创新驱动发展战略的重要金融力量，近年来，证券行业深耕科创债业务，为科创企业提供全生命周期金融服务。中国证券业协会发布的数据显示，2024年度作为科创债主承销商的证券公司共60家，承销539只债券，合计金额为6136.86亿元。

自2021年科创债试点运行以来，申万宏源证券长期深耕科创债承销业务，凭借投行全链条服务能力，在科创债领域稳居行业前列。申万宏源证券上述相关负责人表示，公司高度重视科创债承销业务发展，将其作为服务国家战略、服务实体经济的重要抓手，依托强大的“固定收益产业链”优势，以高质量的债券融资专业服务、更好助力高水平科技自立自强，推动“科技-产业-金融”良性循环。

国泰海通上述债券业务人士表示，合并后公司总资产达1.73万亿元，资本实力跃居行业第一（截至2024年底），强大的资金实力使得公司能更好地服务大规模债券发行项目，获得投资者信任。此外，公司通过“投资-投行-投研”联动，能够充分发挥协同优势，为科创企业提供全方位、一站式的全生命周期金融服务，助力企业长期成长。

“公司将科创债承销业务视为债权业务核心增长极，通过动态跟踪政策导向、优化内部信评机制等方式构建专业化服务能力。”国联民生上述相关负责人表示钱坛子，公司深度参与科创债市场开拓，服务对象也覆盖了金融机构、私募股权投资机构、创投机构和地方产投平台，形成了多元化的客户服务能力和成熟的项目执行经验。

从自身发展禀赋来看，国联民生上述相关负责人表示，公司具备丰富的发行经验，能够精准洞察企业需求，定制“量体裁衣”式的金融产品解决方案；依托完善的服务体系，公司能够为科创企业提供全周期的“一站式”金融服务，助力科创企业成长；公司深耕无锡多年，将充分利用无锡乃至江苏的区域优势，着力打造区域科技型企业资源池，为业务发展筑牢根基。

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